IS-LM图形分析货币政策效果

IS-LM图形分析货币政策效果
预览:

IS -LM 模型分析货币政策效果。

答:(1)货币政策指一国政府根据既定目标,通过中央银行对货币供给的管理来调节信 贷供给和利率, 以影响宏观经济活动水平的经济政策。 在政策的理论分析当中, 考察宏观经 济活动水平最重要的一个指标是一国的国民收入。 货币政策的效果指变动货币供给量的政策 对总需求的影响。 假定增加货币供给能使国民收入有较大增加, 则货币政策效果就大; 反之 则小。货币政策效果同样取决于 IS 和 LM 曲线的斜率。

(2) 在 LM 曲线形状基本不变时, IS 曲线越平坦, LM 曲线移动 (由于实行变动货币供给 量的货币政策 ) 对国民收入变动的影响就越大;反之, IS 曲线越陡峭, LM 曲线移动对国民 收入变动的影响就越小。当 IS 曲线斜率不变时, LM 曲线越平坦,货币政策效果就越小;反 之,则货币政策效果就越大。

下面用 IS -LM 模型来分析政府实行扩张性货币政策的效果。

① LM 曲线不变, IS 曲线变动。

图 4— 9中, 假定初始的均衡收入 0y 和利率 0r 都相同。 政府货币当局实行增加同样一笔

货币供给量 ΔM 的扩张性货币政策时, LM 都右移相同距离 E E '', E E ''=03y y =ΔM /k ,这

里 k 是货币需求函数 L =ky — hr 中的 k , 即货币交易需求量与收入之比率,

03y y 等于利率 0r 不 变时因货币供给增加而能够增加的国民收入, 但实际上收入并不会增加那么多, 因为利率会 因货币供给增加而下降, 因而增加的货币供给量中一部分要用来满足增加了的投机需求, 只 有剩余部分才用来满足增加的交易需求。 究竟要有多少货币量用来满足增加的交易需求, 这 决定于货币供给增加时国民收入能增加多少。 从图 4— 9(a)和 (b)的图形看, IS 曲线较陡峭时, 收入增加较少, IS 曲线较平坦时,收入增加较多。这是因为 IS 曲线较陡,表示投资的利率 系数较小 (当然, 支出乘数较小时也会使 IS 较陡, 但 IS 曲线斜率主要决定于投资的利率系数 ) 。 因此, 当 LM 曲线由于货币供给增加而向右移动使利率下降时, 投资不会增加很多, 从而国 民收入水平也不会有较大增加;反之, IS 曲线较平坦,则表示投资利率系数较大。因此, 货币供给增加使利率下降时,投资会增加很多,从而使国民收入水平有较大增加。

② IS 曲线不变, LM 曲线变动。从图 4— 10看,由于货币供给增加量相等,因此 LM 曲 线右移距离相等 (两个图形中的 E E ''亦即 03y y 的长度相等 ) 。但图 4— 10(a)中 01y y 小于图 4— 10(b)中 02y y , 其原因是同样的货币供给量增加时, 若货币需求关于利率的系数较大, 则 图 4— 9 货币政策效果因 IS 曲线的斜率而异

第1页/共2页 下一页>